本月18日备受瞩目的美联储货币政策会议最终决定不缩减量化宽松规模。

什么是量化宽松？为什么现在继续量化宽松规模？量化宽松实施以来对美国经济有怎样的影响？FT商学院为你做出分析。

美联储主席本·伯南克最终决定，不撤回第三轮量化宽松（QE）的货币政策。市场此前期待，由于美国经济有复苏势头，美联储公开市场委员可能会采取一些措施，进入一个逐渐“放缓（tapering）”的阶段。 但是，此前一些考虑QE放缓的言论总是引发市场下跌，说明投资者对美国经济的信心仍然非常不足。

什么是量化宽松？QE,Quantitative Easing，是央行在刺激经济的“常规手段”（通过买卖政府债券等以控制市场利率）失效的情况下采取的“非常规”手段（通过直接购买金融资产将目标资金量注入经济体）。量化宽松常在央行的“零利率政策”未能转化为市场上活跃的资金放贷活动时采用。

目前的这轮QE的规模是，每个月850亿美元。

那么，QE对美国经济有何影响呢？以下是过去几年中一些关键经济指标的变化......

失业率正平稳缓慢下降，其降低的速度在过去三年几乎没有什么改变。照这样发展，失业率至少一年之内不会触及美联储设定的门槛（当低于6.5%时，美联储才会考虑提高利率）。

但也不全是好消息。在过去五年中，经济的不活跃已大幅上升，也就是16岁以上人口的劳动参与率降低了，且这一趋势并无逆转迹象。所以，失业率降低的一部分原因是人们退出了劳动市场。这对经济发展无益。

消费价格指数（CPI）起伏不定。

最近，国会预算僵局的传言使消费者信心指数有些许降低。不过，消费者信心指数仍达到危机后新高。

经济危机曾造成房屋价格大幅下跌。现在，房地产市场正逐步恢复，其价格增长也已经回到之前的水平。

然而，房价仍远低于先前的峰值。

零售额稳步增长，但其速率似乎正逐步减缓。

过去几个月中，制造业PMI大幅增长，现阶段逐渐放缓。

股票市场表现良好：现阶段价格已高于2008年的峰值。

由于投资者选择规避风险，美国政府10年期国债收益率处于历史低位。不过，信心的恢复已使其开始上涨。

那么，这些告诉了我们什么呢？

到目前为止经济复苏缓慢，有些人甚至称其为停滞不前。然而，市场的乐观情绪正在增长。当前价位表明，市场期待在2015年初开始提高利率。

这样一来，美联储需在18个月内逐步放弃量化宽松计划。

当前的目标是在明年年中完成“放缓”。但就目前喜忧参半的经济指标来看，这一目标的实现将有些危险。

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